Terra (Luna) هنوزم می تواند بهبود یابد؟

Terra (Luna) هنوزم می تواند بهبود یابد؟

یا این یک فرصت خرید است؟

بلاک چین Terra (LUNA ) توسط دو ارز رمزنگاری شده تامین می شود: Terra و Luna. Terra یک استیبل کوین است که به ارزش ارزهای فیات گره خورده است. به عنوان مثال،

TerraUSD  به دلار آمریکا متصل است. و Luna برای جذب نوسانات قیمت استیبل کوین استفاده می شود.

در اوایل این هفته، TerraUSD پیوند خود را از دست داد و استیبل کوین شاهد کاهش قیمت خود به 0.30 دلار بود.

از آن زمان تا حدودی ارزش خود را به دست آورده است، اگرچه قیمت آن هنوز بسیار پایین تر از هدف 1 دلار است.

جای تعجب نیست که سرمایه گذاران وحشت زده لونا را در تلاش برای فاصله گرفتن از این بحران فاجعه بار فروخته اند.

در واقع لونا در چند روز اخیر 99 درصد از ارزش خود را از دست داده است.

آیا این یک فرصت خرید است؟ یا بلاک چین Terra دچار مشکل شده است؟

بلاک چین Terra چگونه کار می کند؟

آربیتراژ خرید و فروش همزمان یک دارایی برای سرمایه گذاری بر اختلاف قیمت های کوچک در بازارهای مختلف است.

استیبل کوین Terra قیمت خود را از طریق مکانیزم آربیتراژ داخلی حفظ می کند. در اینجا نحوه عملکرد آن است.

فرض کنید تقاضا برای TerraUSD قیمت آن را تا 1.02 دلار افزایش می دهد.

برای بازگرداندن میخ خود، بلاک چین به معامله گران اجازه می دهد تا یک دلار لونا برای ضرب یک سکه TerraUSD بسوزانند. سپس معامله‌گر می‌تواند سکه TerraUSD را بفروشد تا سود 0.02 دلاری کسب کند. در عین حال، مکانیسم آربیتراژ عرضه TerraUSD را افزایش می دهد که در نهایت قیمت آن را به 1 دلار باز می گرداند.

سیستم به صورت معکوس کار می کند. اگر قیمت TerraUSD به 0.98 دلار کاهش یابد، معامله گران می توانند با سوزاندن یک سکه TerraUSD، Luna به ارزش 1 دلار ضرب کنند. یک بار دیگر، معامله گر 0.02 دلار سود می کند و مکانیسم آربیتراژ میخ را بازیابی می کند و قیمت TerraUSD را با کاهش عرضه آن افزایش می دهد.

مورد گاوی برای Luna ساده است (یا بود): قبل از این سقوط، Terra دومین اکوسیستم بزرگ مالی غیرمتمرکز (DeFi) بود و مجموعه پررونق برنامه های DeFi در بلاک چین تقاضا برای TerraUSD را ایجاد کرد. به عنوان مثال، پروتکل Anchor به ویژه در بین سرمایه گذاران محبوب بود، زیرا 20٪ APY در سپرده های TerraUSD پرداخت می کرد. این دستورات بزرگتر از آن چیزی است که شما از یک حساب پس انداز سنتی دریافت می کنید.

به لطف مکانیزم آربیتراژ داخلی، تقاضا برای TerraUSD ایجاد شده توسط Anchor و سایر محصولات DeFi در پلتفرم در نهایت منجر به سوزاندن Luna می شود و این باعث می شود ارز دیجیتال ارزشمندتر شود (یعنی به دلیل کمیاب تر شدن آن). به عبارت دیگر، هر چه از Terra بیشتر استفاده شود، لونا ارزش بیشتری دارد. و با توجه به مقام دوم Terra در صنعت DeFi، سرمایه گذاران دلایل خوبی برای این باور داشتند که تقاضا برای TerraUSD همچنان در حال افزایش است.

سقوط یک استیبل کوین الگوریتمی

Terra به عنوان یک استیبل کوین الگوریتمی شناخته می شود. قیمت آن توسط کد کامپیوتری پشت مکانیزم آربیتراژ ثابت نگه داشته می شود. این با یک استیبل کوین با پشتوانه فیات مانند USD Coin که توسط پول نقد و معادل های نقدی پشتیبانی می شود متفاوت است. به عبارت دیگر، به ازای هر کوین USD در گردش، یک دلار (یا معادل آن) در حساب ذخیره وجود دارد. در نتیجه، USD Coin برای هیچ دوره زمانی قابل توجهی هرگز زیر 0.97 دلار سقوط نکرده است.

که ریسک استیبل کوین های الگوریتمی را برجسته می کند. هنگامی که عرضه اوایل هفته جاری افزایش یافت و TerraUSD پیوند خود را از دست داد، مکانیسم آربیتراژ نتوانست مشکل را حل کند. در آن مرحله، ذخیره بیت کوین Terraform Labs قرار بود مشکل را اصلاح کند، اما هنوز این اتفاق نیفتاده است. در عوض، قیمت استیبل کوین به سقوط خود ادامه داده است و سرمایه گذاران وحشت زده به فروش می پردازند که بر فشار نزولی افزوده است. علاوه بر این، از آنجایی که مکانیسم آربیتراژ باید عرضه لونا را به میزان قابل توجهی افزایش دهد (و ارزش آن را کاهش دهد) تا پیوند استیبل کوین را بازیابی کند، سرمایه گذاران نیز لونا را فروخته اند.

نتیجه یک فروپاشی فاجعه بار بوده است. در زمان نگارش این مقاله، TerraUSD با قیمت 0.38 دلار معامله می‌شود که بسیار پایین‌تر از قیمت هدف خود است و Luna بیش از 99 درصد از بالاترین قیمت خود سقوط کرده است. با توجه به فشار فروش در هر دو طرف اکوسیستم Terra، همه چیز تاریک به نظر می رسد. این امکان وجود دارد که TerraUSD هرگز میخ خود را به دست نیاورد. اگر اعتماد سرمایه گذار به طور جبران ناپذیری آسیب دیده باشد، پول به خارج از اکوسیستم ادامه خواهد داد و در نهایت سقوط خواهد کرد.

من قبلاً نسبت به لونا خوش بین بودم. اما این وضعیت دیدگاه من را تغییر داده است. من سرمایه گذاران را تشویق می کنم که حداقل برای آینده قابل پیش بینی از Luna (و TerraUSD) دوری کنند.

 تحلیلگر / پلن بی؛

ترس زیادی در بازار از سمت افرادی وجود داره که فکر می کنن بیت کوین مثل لوناست…

برای اینکه روشن تون کنم: بیت کوین مثل لونا نیست!!

لونا سر به فلک کشید

پس از از دست دادن بیش از 99٪ از ارزش خود در 12 می، قیمت LUNA برای چند دقیقه قبل از سقوط مجدد، 1000٪ افزایش یافت  و به بالاترین اوج خود یعنی 0.00675 دلار در 13 می، رسید و دوباره سقوط کرد، و تعداد سرمایه گذاران در لونا شروع به افزایش کرد. در 14 می، LUNA افزایش 211 درصدی را در 0.00041 دلار در زمان نگارش منبع ثبت کرد.

Bitcoin (BTC)

Price

$ 95,577.00

Terra Luna Classic (LUNC)

Price

$ 0.000042

TerraClassicUSD (USTC)

Price

$ 0.006941